La Banque d’Angleterre suspendra le début prévu de ses ventes de gilts la semaine prochaine et commencera à acheter temporairement des obligations à long terme afin de calmer le chaos du marché déclenché par le soi-disant mini-budget du nouveau gouvernement.
Les rendements des obligations d’État britanniques, connues sous le nom de « gilts », étaient sur la bonne voie pour connaître leur plus forte hausse mensuelle depuis au moins 1957, les investisseurs ayant fui les marchés obligataires britanniques à la suite des nouvelles annonces de politique budgétaire. Les mesures comprenaient de larges pans de réductions d’impôts non financées qui ont suscité des critiques mondiales, y compris de la part du FMI.
Dans un communiqué mercredi, la banque centrale a déclaré qu’elle surveillait la « réévaluation importante » des actifs britanniques et mondiaux ces derniers jours, qui a particulièrement durement touché la dette publique britannique à long terme.
« Si le dysfonctionnement de ce marché se poursuivait ou s’aggravait, il y aurait un risque important pour la stabilité financière du Royaume-Uni. Cela conduirait à un durcissement injustifié des conditions de financement et à une réduction du flux de crédit vers l’économie réelle », a déclaré la Banque d’Angleterre.
« Conformément à son objectif de stabilité financière, la Banque d’Angleterre se tient prête à rétablir le fonctionnement du marché et à réduire tout risque de contagion aux conditions de crédit pour les ménages et les entreprises britanniques. »
À partir de mercredi, la banque commencera des achats temporaires d’obligations d’État britanniques à long terme afin de « rétablir des conditions de marché ordonnées », et a déclaré que ceux-ci seront effectués « à l’échelle nécessaire » pour apaiser les marchés.
La livre pourrait chuter encore plus en l’absence d’une politique monétaire agressive de la BOE, selon un professeur de KCL
Le comité de politique financière de la banque a reconnu mercredi que le dysfonctionnement du marché des gilts constituait un risque important pour la stabilité financière du pays et a choisi de prendre des mesures immédiates.
L’objectif du Comité de politique monétaire d’une réduction annuelle de 80 milliards de livres sterling (85 milliards de dollars) de ses avoirs en gilts reste inchangé, a indiqué la banque, les premières ventes de gilts – initialement prévues pour lundi – ayant désormais lieu le 31 octobre.
Un porte-parole du Trésor britannique a confirmé que l’opération avait été « entièrement indemnisée » par le Trésor et a déclaré que le ministre des Finances, Kwasi Kwarteng, était « attaché à l’indépendance de la Banque d’Angleterre ».
Rendement des gilts britanniques de 30 ans, 10 ans et 2 ans
« Le gouvernement continuera de travailler en étroite collaboration avec la Banque pour soutenir ses objectifs de stabilité financière et d’inflation », a ajouté le porte-parole.
La banque a annoncé qu’elle publierait « sous peu » un avis de marché décrivant les détails opérationnels du programme.
Les rendements des gilts britanniques à 30 ans et à 10 ans ont fortement chuté après l’annonce, tandis que la livre sterling a initialement chuté de 1,5 % par rapport au dollar avant de se redresser légèrement pour s’échanger à environ 1,066 $ en milieu d’après-midi à Londres.
« Pris entre deux feux »
Antoine Bouvet, stratège principal des taux chez ING, a déclaré que la Banque d’Angleterre pourrait devoir prolonger les achats d’obligations au-delà de la période initiale de deux semaines si la volatilité du marché des gilts se poursuit, et qu’une hausse supplémentaire des taux d’intérêt n’était pas hors de propos. .
Bouvet a déclaré à CNBC immédiatement après l’annonce que la première priorité de la banque pour l’instant devait être le fonctionnement du marché des gilts, suggérant que le pire résultat serait que le souverain se retrouve sans accès au marché et incapable d’obtenir un financement.
« De toute évidence, le marché du gilt a été pris entre deux feux entre la Banque d’Angleterre et le Trésor, et ce n’est pas exactement comme ça, mais il semblait beaucoup qu’ils étaient en concurrence ou travaillaient à des fins croisées », a déclaré Bouvet.
« Donc, vous avez un monde où vous avez une récession et la BOE essaie de refroidir l’économie avec des hausses, et d’autre part, vous avez le Trésor qui essaie de protéger l’économie de cette récession et de mettre en œuvre des mesures fiscales inflationnistes. ”
Il a ajouté que la déclaration de soutien du Trésor était importante, notant que le gouvernement serait désireux d’éviter l’impression que le marché du gilt est « tellement en difficulté » qu’il a forcé la Banque d’Angleterre à s’occuper du sauvetage de l’économie.