Le cadeau de Biden à Elon Musk et Tesla

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Le PDG de Tesla, Elon Musk, penche pour le républicain, et il n’est pas un ami de Joe Biden. Mais le président Biden et ses collègues démocrates ont rendu à Musk et à son entreprise une faveur qu’aucun républicain n’envisagerait probablement.

Les nouvelles règles de Biden pour les émissions d’échappement, que l’Agence de protection de l’environnement a proposées le 12 avril, limiteraient considérablement la pollution que les voitures sont autorisées à émettre pour les années modèles 2027 à 2032. Si elles sont finalement adoptées, en tout ou en partie, les nouvelles règles forceraient effectivement constructeurs automobiles à construire beaucoup plus de véhicules électriques et beaucoup moins de véhicules à essence.

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Cela pourrait provoquer des bouleversements chez de nombreux constructeurs automobiles qui tentent de passer des voitures à essence aux voitures électriques à un rythme mesuré qui ne nuira pas à leur rentabilité. Pour Tesla, (TSLA) cependant, ce sera comme d’habitude, sauf que la concurrence pourrait finir par être entravée par de nouveaux coûts massifs, ainsi que par les trébuchements qui accompagnent souvent les grandes transformations d’entreprise. Cela fait de Tesla le plus grand bénéficiaire du nouvel effort de l’EPA pour réduire les émissions liées à l’automobile.

Les ironies abondent. Musk et Biden se sont disputés au sujet des syndicats, que Biden considère comme une circonscription clé et que Musk déteste. Lorsqu’il souligne le déploiement des véhicules électriques, Biden vante généralement les nouveaux efforts de Ford (F) et de General Motors (GM), qui sont syndiqués, tout en ignorant Tesla, qui ne l’est pas. Pourtant, Tesla est le leader incontesté des ventes de véhicules électriques aux États-Unis, avec 65 % du marché américain des véhicules électriques et beaucoup plus de ventes dans la catégorie que Ford, GM ou tout autre constructeur automobile.

Musk a été tellement irrité par le dédain de Biden qu’en janvier 2022, il a qualifié Biden de « marionnette à chaussettes humides » sur Twitter. Plus tard cette année-là, Musk a déclaré qu’il avait un « super mauvais pressentiment » à propos de l’économie, et lors d’une conférence de presse de Biden, un journaliste a demandé à Biden sa réponse. « Beaucoup de chance lors de son voyage sur la lune », a plaisanté Biden, faisant référence aux espoirs de Musk de voyager dans l’espace sur l’une de ses fusées Space X. Musk a continué à peaufiner Biden sur Twitter, et juste avant les élections de mi-mandat l’année dernière, Musk a conseillé à ses 134 millions de followers sur Twitter de voter républicain.

Les démocrates, cependant, sont meilleurs pour son constructeur automobile. Musk et Tesla méritent d’être félicités pour avoir prévu l’avenir électrifié et persévéré à travers des expériences de mort imminente. Mais ils ont eu de l’aide. Le crédit d’impôt pour véhicules électriques qui aide à subventionner le coût d’un véhicule électrique trouve son origine dans une loi de 2009 adoptée par les démocrates et signée par le président Obama. Cet allégement fiscal a aidé à augmenter les ventes de Tesla pendant les années difficiles où il a perdu de l’argent et avait besoin de chaque centime. Le président Trump voulait supprimer ce crédit d’impôt, mais n’a pas pu le faire.

Tesla a également bénéficié de crédits réglementaires en Californie, largement gouvernés par les démocrates. La Californie accorde à Tesla des crédits pour la production de véhicules zéro émission qu’elle peut vendre à d’autres entreprises qui les utilisent comme compensation de la pollution. Ces ventes ont rapporté à Tesla des centaines de millions de dollars.

Les nouvelles règles de pollution de l’administration Biden pourraient forcer la plus grande transformation de l’industrie automobile de son histoire. L’EPA estime que si les règles entrent en vigueur comme proposé, les véhicules électriques en tant que part des ventes de voitures neuves passeraient de moins de 6 % maintenant à environ 67 % d’ici 2032. Ce serait un changement remarquable pour une période de 10 ans seulement. .

Toutes les chaînes de montage de Tesla produisent des véhicules électriques. Chez d’autres constructeurs automobiles, les véhicules électriques représentent une infime part de la production, même avec de nouveaux engagements importants en matière d’électricité. Il en coûte des milliards de dollars pour construire une chaîne de montage automobile, et plus encore pour retirer les anciennes qui ne sont plus utilisées. Les constructeurs automobiles traditionnels font face à des coûts de transformation massifs. Tesla ne le fait pas.

Depuis 2019, les constructeurs automobiles nord-américains ont annoncé pour environ 80 milliards de dollars de nouveaux investissements dans les véhicules électriques. L’EPA soutient qu’une transition rapide vers les véhicules électriques se produira quoi qu’il arrive, étant donné les investissements importants de l’industrie dans cette direction.

Les nouvelles règles de l’EPA, cependant, imposeraient toujours de nouveaux coûts en plus des investissements déjà prévus par les constructeurs automobiles. Les nouvelles règles augmenteraient les coûts à l’échelle de l’industrie d’environ 180 à 280 milliards de dollars au cours de la période de sept ans, selon l’EPA. Il y aurait également des économies, telles qu’une meilleure économie de carburant pour les conducteurs et une maintenance réduite pour les véhicules électriques, par rapport aux modèles à essence. Mais les fabricants supportent en grande partie les coûts initiaux, puis répercutent sur les consommateurs ce qu’ils peuvent récupérer grâce à des prix plus élevés. C’est la partie la plus délicate pour les constructeurs automobiles traditionnels : financer la transition vers l’électrique sans accumuler de pertes ni trop de recommandations de vente sur leur stock.

Les actions de Ford et de GM sont en grande partie liées à la fourchette depuis des années, à l’exception d’une modeste montée en puissance lors du rallye de Covid, lorsque la relance monétaire a gonflé l’ensemble du marché. Ces tendances boursières aplaties reflètent l’inquiétude de Wall Street concernant les coûts de transformation massifs. Tesla, bien sûr, est un haut vol qui vaut toujours six fois plus que GM et Ford réunis, même avec son stock en baisse de plus de la moitié par rapport à son sommet de 2021. Les investisseurs pensent que Tesla est sur le point de dominer une industrie tirée par les véhicules électriques, et cette domination pourrait arriver plus tôt si les règles de Biden s’en tiennent.

Ils ne peuvent pas.

Les constructeurs automobiles semblent sûrs de contester la nouvelle proposition, affirmant qu’ils ne peuvent pas passer aux véhicules électriques aussi rapidement. La règle finale pourrait donc être plus faible que la proposition. Il y aura probablement aussi des litiges contestant le pouvoir de l’administration Biden d’apporter un changement aussi important – sans législation du Congrès. La Cour suprême actuelle, avec une majorité conservatrice de 6 contre 3, a été beaucoup plus sceptique quant à l’autorité de l’exécutif que par le passé, et il y a une chance qu’elle puisse bloquer des changements aussi spectaculaires. Un dernier risque pour les nouvelles règles est un éventuel changement d’administration en 2024, avec un futur président républicain susceptible de faire reculer les normes Biden.

Tous ces risques s’ajoutent à beaucoup d’incertitude pour les constructeurs automobiles traditionnels déjà mal aimés par le marché. Les PDG de ces entreprises doivent planifier un avenir où le rythme de la transformation pourrait aller de difficile à ruineux. Tesla a aussi des défis, mais le fardeau d’une réglementation stricte de la pollution n’en fait pas partie.

Peut-être que Biden et Musk devraient être un peu plus amicaux l’un envers l’autre.

 

Source: finance.yahoo.com

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